科大讯飞是家什么企业？( 三 )

而最近的一年。在人工智能的风口下。科大讯飞的股价也从2017年的26元。涨到了目前的62元左右。市值近千亿人民币。

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很多人都在说。凭什么一家收入50亿。利润5个亿都不到的公司。能够市值给到1000亿人民币？20倍PS 。200倍的PE 。这肯定就是泡沫！
但我想。我们先看看历史再下结论。
在上一波互联网浪潮的初期。我们看看那时候的估值：
1997年。亚马逊上市：1997年收入为1.5亿美金。利润为亏损3100万美金。1997年12月31日估值为14.5亿美金 (后来。2000年最高的时候。估值约300亿美金）。对应PS为9.6倍。PE并不存在。
2004年。谷歌上市：2004年收入为32亿美金。利润为4亿美金。2004年12月31日估值为515亿美金。对应PS为16倍。PE为128倍。
2005年。百度上市：2005年收入为3亿人民币。利润为4800万人民币。2005年12月31日估值为167亿人民币。对应PS为55倍。PE为348倍。
如果大家看到1997年的亚马逊。2004年的谷歌。2005年的百度当时的估值水平。我们似乎好像觉得。但从估值水平来说。目前科大讯飞的估值数字可能没有那么离谱。
但我最想说的是。是为什么亚马逊在20年后。能够变成6000亿美金的公司。比当时看起来无法理解的估值还上涨了413倍。同样的也发生在谷歌与百度。谷歌上涨了15倍。百度上涨了35倍。
这背后的原因就是。在我看来。就是亚马逊的创始人。Jeff Bezos在致股东信里的这句话：

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一个梦想的商业：顾客喜爱它。它的天花板很高。有很好的商业回报。能够持续数十年。当你找到这个的时候。不要仅仅抓住。而是和它结婚。
亚马逊。谷歌。百度能够成长的核心原因。就是。他们在互联网的浪潮里。都找到了一个梦想的商业。同时。他们是各自领域的第一。所以。他们能够不断的在这条雪很厚的赛道里面。不断的滚雪球。
那么。其实对于科大讯飞。我们更应该关注的无非就是两点：
以语音为基础的人工智能这条赛道到底有多大？能不能做到Jeff Bezos说的it can grow to very large size and it's durable in time?
科大讯飞在这条赛道里面。能不能做到第一？能不能做到Jeff Bezos说的custormer love it, it has strong returns on capital?
如果。这两点。科大讯飞都能做到。我想。千亿估值仅仅是一个开始。
那么。对于这两点。怎么看呢？
以语音为基础的人工智能这条赛道到底有多大？
据Market Research这份价值2万人民币的报告指出：

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到2020年。全球语音市场规模预计将达到191.7亿美元。年复合增长30% 。而在中国。智能语音行业的增速为41% 。预计2017年能够在100亿人民币左右。

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这样看来。其实语音市场并没有很大。并不属于我所说的“it can grow to very large size” 。但我认为。我们并不能仅仅只看智能语音市场。而是要去看整个“智能语音+”的市场。
在2017年科大讯飞的发布会里。有这么一句话：
人类80%的收入信息是来自于我们的眼睛。而90%的信息输出是通过语音
这意味着。人类最自然便捷的方式就是用语音来表达。而这也让“智能语音”有了赋能其他行业的基础。实现人类最自然的信息输出。
比如。以科大讯飞目前重点发力的教育市场。整个中国的教育市场目前已经超过3万亿。同时。科大讯飞正在推行“智慧教育” 。来赋能教育行业：

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再比如。智能家居市场。也是依托于智能语音为基础。在2017年。智能音响的总出货量已经达到3300万台。而预计在2018年。智能音箱的总销售量会超过5600万台。而再加上智能扫地机器人。智能冰箱等一些列家居。智能家居的市场未来也会是超过万亿的市场。
在我看来。以语音为基础的人工智能。将会深刻的改变很多行业。改变我们的生活。而这种改变将会使得。这条赛道是万亿的市场。充满了想象力。
那么对于第二个问题：
科大讯飞在这条赛道里面。能不能做到第一？
在MIT评选的2017年全世界最聪明的公司：